活道教育中心



詳情請參閱活道教育中心網址: http://www.livingword.edu.hk/

Email: lampunlee@livingword.edu.hk

2011年4月21日星期四

壹角度 : 三大富豪的投資眼光

2011年《福布斯》富豪榜頭 30位中,有三位屬本地富豪。李嘉誠排第 11位,擁有淨資產值 260億美元(約 2,028億港元),郭炳江、郭炳聯兄弟和李兆基家族分別排第 23位 和 28位,分別擁有 210億美元(約 1,638億港元)和 190億美元(約 1,482億港元)身家。

三大家族總共擁有 5,100多億港元資產,倘若把他們的私人投資計算在內,相信總資產值接近 10,000億港元。香港這片彈丸之地,竟然能夠出現幾位超級富豪,本應是港人之光。奈何大部分港人並不以此為傲,近年「仇富情緒」更日漸高漲,個別人士甚至以極端手法表達對貧富懸殊加劇的不滿,情況實在令人感到憂慮。

筆者早前已撰文,指出恒地主席李兆基如何透過收購煤氣公司,藉壟斷氣體市場賺取豐厚利潤。公司並且獲得政府官員及城規會批准,享受土地特殊利益,嘉亨灣和翔龍灣正是煤氣公司「發水樓」的代表作。


李兆基在香港累積巨大財富後,便積極將資金投入認購國企股和內房股。他在 2004年成立 500億港元的私人投資基金,到 2007年下半年已升值至 1,500億元,被封為「亞洲股神」。即使當時恒指已處於高位,他還不斷叫好,預言幾個月後恒指會升至 33,000點,甚至 36,000點;並不時推介心水股給股民追捧。近年天匯「天價」售樓,以及突然多了三個孫兒,更令全城矚目。

至於李嘉誠(長和系)及郭氏兄弟(新地)的致富方程式,同樣是透過早年以低價收購公用事業和土地,再將土地用途轉變而賺取豐厚利潤。兩大家族在地產市場發後,便將集團業務走向多元化,投資在電訊、能源、貨櫃碼頭和零售等業務上。

然而這些業務所賺到的回報,遠遠不及地產業務。李嘉誠旗下的和黃集團,在上世紀九十年代投資英國電訊公司 Orange,曾經在 1999年錄得過千億元的利潤。之後把資金投放在 3G業務,卻虧損了超過 1,500億元(還未計利息支出),要靠出售資產抵銷虧損,要到去年才開始止蝕。

過去十年,兩大家族都曾經嘗試過轉型,投資科網和生物科技業務,但結果都是徹底失敗,令小投資者損失慘重。李嘉誠次子李澤楷創立的盈動獲政府送上數碼港,並且在 2000 2月中宣布吞併「百年老店」香港電訊,改名為電訊盈科。消息公布後,兩間公司股價大升;但合併後,電盈股價不斷下挫,至今投資回報(包括股價變動和股息)是-95%,當日投資 1萬元的退休人士,今日只剩下 500元。

兩大集團即使資金雄厚,但仍然乘港交所在 1999年底設立創業板,搶先將旗下的 TOM集團(之前 Tom.com)和新意網集團上市集資。兩間科網公司上市後的表現令人極之失望, 至今投資回報分別是-88%-73%小股東應詳細研究當日上市集資的資金,到底投資了什麼項目,認購了誰人的資產。

2001年,新地旗下的九巴,分拆路訊通上市,將在巴士上賣廣告的收益據為己有,沒有和乘客分享。路訊通自上市後,至今投資回報是-61% 2002年,李嘉誠大兒子李澤鉅高調地將長江生命科技上市,根據資料,自上市後,公司多年未有派發股息,股價持續下跌,兼且要供股,至今投資回報是-73%

回顧這三大富豪家族的投資往績後,讀者應該更清楚他們如何累積數以千億元計的財富,亦應明白香港出現貧富不均和「仇富情緒」的一些原因


林本利 現任教於理工大學,專門研究公用事業及公共政策。

活道教育中心 http://www.livingwordec.com.hk
出處: 壹週刊 | 2011-04-21| A004| 時事| 壹角度 21/4/2011| By 林本利

沒有留言:

發佈留言